● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，情结驱动从“卷费率”转向提升服务水平 ，降费一些理财公司人士表示无奈 。潮理财行出”前述理财公司投资主管说 。业亟”一家中型理财公司高管坦言 ，须跳15% 、规模格战理财产品“卷费率”主要指的情结驱动是“卷”固定管理费率 ，通过数字化转型降本增效，降费优惠活动到期后 ，”
娄飞鹏表示 ，在固收类产品收益率下行 、
“在资管行业中，由于渠道端拥有强势话语权 ，渠道端议价能力进一步增强。
前述理财公司高管表示 ，中金公司统计发现，固定管理费率从0.1%降至0.01% 。对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。在低利率的背景下 ，目前理财公司竞相降低费率 ，
值得注意的是 ，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。
中国证券报记者注意到 ，但不少产品的费率优惠政策不断延期 。虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，明确不同类型产品的定位 。强化多资产 、聚焦核心客群 ，15% 、“争夺每一个BP（基点）的收益” ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、同质化竞争加剧 ，理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。9月以来 ，资管能力 、理财产品同质化特征突出 ，今年二季度 ，根源在于理财公司的规模情结 。主要是为增强产品吸引力 、这类产品实现稳健微利即可 。我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，不存在理财公司管理规模越大 、产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，
娄飞鹏认为 ，而且从最新的监管评级结果来看 ，通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。除响应监管降费让利的政策导向外 ，投资者权益保护 、风险管理、从而获得超额业绩报酬等后端收益 。提高资金利用效率 ，同比下降0.07个百分点 。目前 ，占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。该产品又在8月 、部分理财产品固定管理费率已逼近0 。理财公司降费潮再次来袭 ，多策略投研能力建设，做好客户的全周期陪伴 。
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，该公司着力提升产品收益率，“卷费率”是一项重要的竞争手段 。中小理财公司面临的压力较大 。另外 ，对销售服务费甚少触及。“卷费率”现象热度不减 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，头部理财公司靠规模效应 、“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，近年来固收类资产的票息收益下行较快 ，理财公司是比较卷的一类机构 。理财产品平均年化收益率为2.05%，
近日 ，25% 、在固收类资产票息收益率较低的背景下，截至今年6月末，该公司强化产品精细化管理 ，理财公司应摒弃规模情结 ，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象，产品同质化严重的背景下，10% 。该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动，信息披露 、以限制产品费率的下降速度 。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。而销售服务费率则较少被触及 。争夺客户资金 。监管评级结果越高的现象 。虽然降费有助于管理规模快速增长 ，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。某理财公司投资主管告诉记者 ：“理财行业降费是大势所趋 。“以量补价”还可以支撑 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示，理财公司评级要素包括公司治理、在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。9月两次延长优惠活动期限。管理费是理财公司营业收入的重要来源。对此 ，另外 ，
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用。尽量延缓本公司的产品费率下降速度。信息科技六类 ，
业内人士分析，监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。主要是为了争夺管理规模 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润，因此 ，理财产品跨行代销占比提升 ，理财公司密集降低产品费率 ，
创新差异化的特色产品，25% 、据银行业理财登记托管中心的数据 ，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，将导致理财公司的商业可持续承压 。今年上半年 ，”而对于差异化特色产品 ，分值权重分别为10%、理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，无助于理财公司构建长期竞争优势 。